Análisis económico aplicado a la industria petrolera…

I. Fuentes de poder…

Instancia decisoria empresarial y/o estatal que activa los posibles negocios, conjugando los siguientes elementos:

• La Idea central, que visualiza el negocio y/o sus proyectos asociados.
• La Tecnología requerida para materializar dicha idea, y
• Los Recursos necesarios para desarrollarla a plenitud.

II. Condiciones de entorno que delimitan el mercado, según la orientación de los siguientes factores…

• Las Necesidades y Oportunidades que plantea el negocio en sí.
• La Oferta y Demanda de sus productos.
• Índice de Producción a Reservas, característico de los ciclos petroleros.
• Aspectos Legislativos, Políticos y Ambientales que demarcan el mercado.
• y los Factores Globalizantes, que condicionan los patrones de consumo.

III. Técnicas de avalúo…

Que permiten medir las bondades del proyecto, y deben considerar los siguientes aspectos, analizados en este módulo:

• Los Costos energéticos asociados a la industria bajo estudio.
• La Fuerza/Hombre participante, intensiva, especializada, determinante.
• La Concepción Socio-Económica del País donde se realiza el proyecto, y
• La Orientación Política del Estado, dueño de los recursos y/o de las empresas que los explotan.

Así, el análisis apropiado de todos esos parámetros nos proporcionará un mejor entendimiento de las verdaderas posibilidades de un negocio cualquiera, además de la factibilidad de realización de sus proyectos asociados, reflexionando los Conceptos fundamentales conjuntamente con los Supuestos subyacentes de una manera racional, oportuna, axiomática… y siempre y cuando el analista tenga presente, en su razonamiento estratégico, el comportamiento más probable de todos y cada uno de los elementos implícitos en esos conjuntos citados.

En este orden de ideas, los parámetros abordados se constituyen en los hitos fundamentales de la teoría general de orientación empírica propuesta, que hemos designado como Metodología Envolvente, la cual, a nuestro juicio, representa el concepto más completo e integral de las técnicas de avalúo acreditadas hoy día; pues esos elementos están íntimamente relacionados entre sí y actúan, además, grupalmente, por lo que su sana consideración es indispensable para predecir el verdadero comportamiento del flujo de caja asociado al proyecto bajo estudio…

Una mirada al futuro de las evaluaciones técnico-económicas…

En el orden de ideas antes esbozado, y tal y como ha sido ampliamente establecido en este texto, las evaluaciones técnico-económicas de proyectos no se refieren únicamente a formulaciones matemáticas, análisis probabilísticos o consideraciones financieras que hacen posible estimar el rendimiento de las inversiones proyectadas, estableciendo patrones de avalúo o índices adecuados que permitan su digestión, de cara al proceso decisorio al cual serán sometidas. La presencia de factores exógenos tales como la fuente de poder presente en dichos procesos, aunada a los entornos de naturaleza legislativa, económica, social, laboral, financiera y especialmente los de orden político, que rodean todo proyecto de inversión, pública o privada, también incidirán de manera significativa en la sentencia final y por lo tanto, deberán tomarse en cuenta en los modelos de avalúo que se construyan y apliquen para cada caso específico, y en todas las actividades analíticas ulteriores asociadas a dichas estimaciones.

…Y en definitiva, la experticia del evaluador, asociada al conocimiento que tenga de las diferentes disciplinas afectas a cada proyecto, será imprescindible en el veredicto concluyente de cada negocio a evaluar.

En tal sentido, y por la existencia irrefutable de las fuentes de poder y los entornos del negocio, inferimos que las futuras estimaciones técnico-económicas se proyectarán sectorialmente, de manera categórica, según la siguiente tipificación:

• Considerando el tipo de industria a la que se enfoquen dichas inversiones, entre ellas: pertenecientes al área energética o de otra índole, intensivas en capital o en mano de obra, de productos diferenciados, de servicios, o según sean sus requerimientos tecnológicos y hasta del grado de obsolescencia permisible en el negocio acometido, entre otras.
• Según sea la naturaleza de las inversiones a realizar: bien sean públicas, privadas o de capital mixto.
• De acuerdo al esquema societario imperante en el grupo inversor: así sea totalmente estatal, o bien formando empresas mixtas (entre alguna estatal domestica con empresas públicas de otros países extranjeros, o con compañías privadas, tanto nacionales como internacionales) o estableciendo alianzas tipo joint venture, en general, con todo el universo de empresas y empresarios disponibles e interesados en el negocio en cuestión.

O aplicando esquemas totalmente privados, o mediante sociedades mercantiles abiertas al público (tipo saica, o saca, o que coticen en la bolsa de valores, por ejemplo) o interpersonales, entre otros modelos a citar.

• Obedeciendo a la orientación política del país al cual pertenezca dicha corporación (de ser pública) o donde esté fundada (si es privada); y según sea la disponibilidad de recursos energéticos de esa nación.
• Y dependiendo del sistema gubernamental del Estado bajo el cual se analicen o se apliquen esas inversiones, entre otros factores a considerar.

De esa manera, y enfocando nuestro interés fundamental en el estudio de las evaluaciones de proyectos referidos al área energética, consideramos que los avalúos futuros dependerán de la naturaleza de las inversiones a realizar, del tipo de corporación que los ejecute, del esquema societario prevaleciente, de la orientación política del país al cual pertenezca dicha corporación, o donde esté constituida, en función de su disponibilidad o no de recursos de hidrocarburos, y, al mismo tiempo, del sistema gubernamental del Estado bajo el cual se realizarán dichos proyectos.

Además, esas evaluaciones obedecerán al grado de integración al mercado que posea la corporación ejecutora, a las estrategias industriales que esté en capacidad de aplicar en ambos sentidos, al tamaño de su portafolio de negocios, a sus posibilidades de financiamiento, y al sitio geográfico donde despliegue sus operaciones de exploración, producción, mejoramiento y/o refinación, bien sea en territorio propio, de naciones industrializadas, o del tercer mundo, vis a vis la ubicación del mercado potencial que pretenda abastecer.

Mientras que las estimaciones de proyectos comunes o de otra índole, pensamos que se subordinarán más al grado de desarrollo socio-económico del país donde se lleven a cabo y a su legislación específica imperante, que a otros factores circunstanciales o estructurales de las empresas que los acometan o de sus negocios asociados y en cualquier caso, la decisión final dependerá de la enunciación política del gobierno bajo el cual se ejecuten, así sean realizados por corporaciones de corte privado o por entidades gubernamentales.

En consecuencia y sin ánimo de hacer alardes predictivos, sospechamos que los años por venir nos ofrecerán nuevas posibilidades y orientaciones para evaluar proyectos de inversión y a tal efecto, en las próximas líneas resaltaremos los asuntos que anticipamos tendrán mayor incidencia sobre los elementos que componen la ecuación de balance de efectivos, perfeccionándola y acercándola al género más representativo de dichas estimaciones en el futuro cercano…

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